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        贸易战放慢全球制造业扩张速度 2018-08-09

        近日,美国、欧洲和亚洲一些国家相继发布了制造业指数,大部分国家制造业扩张速度放缓,虽然整体经济形势仍然表现较好,但贸易摩擦阴影长期不消,?#22909;?#24433;响仍将显现。


        制造业扩张降温


        美国供应管理协会8月1日公布的数据显示,7月美国制造业增长降?#40065;?#24230;大于预期,其中,新订单指数下跌至2017年5月以来最低点60.2,大多数次级指数在这个月都有所放缓。分析人士暗示,贸易环境已经开始影响经济活动。对于关税争端对企业活动未来将继续影响业务的调查,美国受访者已经连续三个月表达了“压倒性”的担忧。而交货时间延长、钢铁和铝材供应干扰、供应商劳动力短缺,以及交通运输所面临的困难从5月开?#23478;?#32463;?#20013;?#20986;现。


        在欧洲,欧元区7月制造业增长比较疲软。IHS Markit制造业采购经理人指数为55.1,仅从6月触及的18个月低点54.9微幅上升,相比美国而言,扩张力度较为逊色。贸易紧张形势、关税和物价上涨都令乐观情绪受到遏制。其中,德国7月制造业PMI终值为56.9,低于预期值57.3?#29615;?#22269;7月制造业PMI终值为53.3。“PMI微幅上升没什么好欢呼的,毕竟这是逾一年半以来第二差的表现,以后可能还会有更差的,”IHS Markit首席商业分析师威廉姆斯?#30130;?#19968;个明确的信号就是,除?#20999;?#27714;重振,否则制造商可能需要在未来几个月削减产量。”8月1日公布的英国7月制造业PMI为54,低于前值54.4,也不及预期,7月制造业产出刷新2017年3月以来新低,新订单数据刷新2017年6月以来新低。


        在亚洲,日本7月制造业PMI初值51.6,为逾一年半低点。IHS Markit经济学家Hayes表示,数据显示日本制造业第三季度初增长势头较年初有所放缓。新业务增速疲软,大体与此前?#21046;劍?#34429;然日元进一步贬?#25285;?#20294;日?#22659;?#21475;需求仍然连续两个月走弱。与此同时,日本大型制造业企业信心指数下降3点至21点,连续两个季度恶化,表明日本经济温和复苏的态势或将受到影响。三井住友资产管理公司首席经济学家宅森昭吉表示,受美国保护主义政策影响,非铁金属等行业大企业信心恶化,但总体来看大企业设备投资计划良好,而且6月份大企业信心指数仍然维持在20以上,形势并不像看起来这样严峻。7月中国制造业采购经理人指数为51.2,继续位于景气区间。专家?#30130;?#19979;半年PMI走势仍将保持在合理区间。台湾8月1日发布的数据显示,7月台湾制造业采购经理人指数下滑至56.1,为2017年2月以来最缓慢的扩张速度。台湾制造业PMI已经连续第28个?#40065;?#29616;扩张,但指数回跌主要是受厂商基于中美贸易摩擦、部分国家经济显露疲态等因素影响,在下单、投资上放缓,对未来半年看法趋于保守。


        经济增长仍无忧


        尽管制造业扩张开始放慢,但是全球经济整体仍处于增长之中。国际货?#19968;?#37329;组织日前表示,全球经济增长仍然强劲,只是增幅已经开始?#21046;健?#20174;美国情况来看,由于支出计划、订单和活动仍处于相?#22791;?#30340;水平,制造业指数温和放缓对整体增长前景?#24418;?#26500;成问题。7月份的制造业指数仍高于2017年全年的平均值57.4,并且与下半年开始时制造业的扩张态势保持一致。美国经济增长表现较为强劲。美国商务部7月27日公布的首次预估数据显示,今年第二季度美国?#23548;?#22269;内生产总值(GDP)按年?#22987;?#31639;增长4.1%,大大高于第一季度的2.2%。8月2日,美联储在结束了两天的货币政策会议后,发表声明用五个“强劲”形容了美国的经济形势。美联储认为,美国经济活动以“强劲”速度增长,近几个月平均就业增长“强劲?#20445;?#22833;业?#26102;?#25345;低位。家庭支出和企业固定资产投资也“强劲”增长。美联储表示,货币政策立场仍然宽松,因此支持“强劲”的就业市场环境以?#24052;?#32960;率?#20013;?#21521;2%回升。


        亚洲经济目前也比较稳定。亚行发布最新报告显示,尽管美国与其贸易伙伴紧张关系日益加剧,但亚太地区发展中经济体未来两年经济增长将保持稳定。预计亚太地区2018年增长6%,2019年为5.9%;通胀水平将逐?#36739;?#38477;,预计未来两年通胀率分别为2.8%和2.7%。


        不利影响将逐渐显现


        目前来看,全球经济仍在增长的轨?#20048;?#19978;,只是不平衡性有所加剧。未来,如果贸易战阴影难以消除,对包括美国在内的国家制造业的影响将越来越明显。美国媒体指出,在其他经济体对美国商品采取的报复性关税生效前,美国商家抢?#20173;?#20170;年第二季度大幅增加农产品和食品饮料等出口,令净出口为当季美国经济增长?#27605;自?个百分点。随着贸易摩擦加剧,对外贸易可能会在今年下半年拖累美国经济增长。此外,4.1%的增长率是环?#26085;?#24180;率数据。从同比数据看,第二季度美国经济同?#20173;?#38271;2.8%,略高于第一季度2.6%的增幅。


        Markit首席经济学家威廉姆斯?#25285;?#36234;来越多的迹象显示,诸多不利因素正在加剧,例如供应短缺、价格上涨以及出口恶化。尽管数据显示7月美国制造业继续扩张,不过后面面临的增长压力恐将越来越大。此外,由于制造商在关税和反制措施之前购买原材料,使得供应商议价能力提高,商品出厂平局价格保持了七年来的最快增速,未来几个月这一因素将进一步传导给需求端,带来消费者价格上涨。


        由于关税提高和劳动力市场供不应求,一些大工业公司的成本在上涨。即便部?#21046;?#19994;的财报超出了分析师们的预期,也无助于抵消投资者对特?#21183;?#25919;府向制造商加征进口关税影响的关注。美国铝业公司表示,?#26376;?#24449;收10%的关税将提高它从加拿大冶炼厂进口的铝的成本。美国媒体?#30130;?#25104;本上涨正在毁掉美国制造业的订单盛宴。

          

        专业人士也警告?#25285;?#22914;果贸易摩擦继续加剧,部分亚洲经济体可能会遭到重创。其中,韩国、马来西亚、新加坡、中国台湾地区等亚洲经济体比较依赖出口,将尤其容易受到影响。星展银行首席经济学家泰穆尔表示,考虑到贸易的开放型和对供应链的依?#25285;?#39532;来西亚、新加坡、韩国和中国台湾地区在这种尾部风险的形势下不会有任?#26410;?#24687;之机。

        文章来源:经济参考报



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